Ethereum kini sedang melalui apa yang boleh digambarkan sebagai "krisis pertengahan usia" sepenuhnya. Dalam tempoh tiga bulan yang lalu, harganya telah merosot sebanyak 40%, menjunam ke paras $2,087 bagi setiap token.

Sementara itu, pesaingnya tidak berdiam diri, dengan rangkaian Solana dilihat semakin menyerlah. Ia kini digunakan secara meluas oleh pencipta syiling meme yang tidak membawa sebarang nilai guna serius selain hiburan semata-mata.

Carol Alexander, profesor kewangan di Universiti Sussex, menyatakan bahawa segala keterujaan terhadap konsep "kewangan terdesentralisasi" (DeFi) kini tidak lagi menarik perhatian. Menurutnya, semangat itu telah luntur, dan para pelabur mula menyedari dengan penuh terkejut bahawa blok rantai Ethereum bukan sekadar mata wang kripto, tetapi satu teknologi yang sangat kompleks dan masih memerlukan pemahaman mendalam.

Ethereum telah membina reputasinya sebagai rangkaian yang "matang", yang digunakan oleh organisasi-organisasi besar untuk mencipta bentuk wang digital mereka. Tether, USDC, PayPal, BlackRock, dan Fidelity telah lama bergantung kepada Ethereum bagi menjalankan tugasan penting mereka. Namun begitu, status ini juga tidak mampu melindungi Ethereum daripada perubahan cita rasa pedagang kripto yang sentiasa berubah.

Satu tamparan paling tidak menyenangkan datang apabila Presiden AS, Donald Trump, menarik balik keputusannya untuk membeli Ethereum bagi rizab kripto negara, walaupun sebelum ini beliau telah berjanji untuk berbuat demikian.

Penganalisis menyatakan bahawa Ethereum kini sekadar kehilangan daya tarikannya kepada orang ramai: masyarakat lebih gemar membeli syiling lucu atau terus berangan tentang Bitcoin, daripada mendalami butiran teknikal yang rumit.

Dalam masa yang sama, pembangun Ethereum sedang berusaha mencari jalan keluar daripada krisis ini, dengan mempertingkatkan rangkaian dan melimpahkan pemprosesan transaksi kepada rangkaian lapisan kedua. Namun, penyelesaian ini turut menimbulkan kontroversi—sesetengah pakar menganggapnya sebagai "penyerahan nilai secara percuma", dan mendefinisikan Ethereum sebagai "komoditi biasa".

Walau bagaimanapun, Ethereum masih disokong oleh komuniti pembangun yang kukuh, termasuk pengasas bersama, Vitalik Buterin, yang kekal aktif membangunkan penyelesaian baharu.

Pakar merumuskan keadaan ini seperti berikut: Ethereum kini sedang berkembang menjadi salah satu daripada banyak projek kripto spekulatif. Kini, Ethereum perlu mencari jalan untuk mengharungi "krisis pertengahan usia" ini dan sekali lagi muncul sebagai blok rantai paling popular.