Не ходите против ФРС. Трейдеры давно усвоили эту истину. Они пытаются понять, что будет делать Центробанк. Тот повышает или снижает ставки. Неудивительно, что торговля на Forex превращается в игру на ставках. Резкое снижение предполагаемой монетарной экспансии Федрезерва в 2024 с 70 до 43 б.п. уронило EUR/USD. Впрочем, без ЕЦБ в этом деле не обошлось. Деривативы посчитали, что Европейский центробанк будет наращивать скорость. И они не одиноки.

Эксперты Bloomberg прогнозируют, что ставка по депозитам снизится на каждом заседании с октября по март, затем в июле и декабре. В результате стоимость заимствований закончит 2025 на отметке 2%. Это более низкая цифра по сравнению с предыдущим прогнозом 2,25%. Срочный рынок согласен со специалистами, причем в последнее время предполагаемые масштабы монетарной экспансии увеличились. Это оказало давление на евро.

Динамика рыночных ожиданий по ставкам ФРС и ЕЦБ

В июне-сентябре EUR/USD уверенно росла, что обусловлено большими требованиями рынка к ФРС по ослаблению денежно-кредитной политики, чем к ЕЦБ. В октябре ситуация изменилась – больше инвесторы требуют уже от Европейского центробанка. Евро падает. Таким образом, торговля на международном валютном рынке – это действительно игра на ставках, однако неплохо бы разобраться в правилах.

Пока трейдеры это делают, другая очень важная для Forex тема остается за кадром. До президентских выборов в США остается меньше месяца, и возвращение к Дональду Трампу лидерства в опросах вызывает тревогу. По мнению Nordea, если этот человек вернется в Белый дом, республиканцы захватят власть и в Конгрессе. Красная волна позволит 45-му президенту легко воплощать свои идеи в жизнь и приведет к серьезным потрясениям на финансовых рынках. Американский доллар еще больше укрепится против основных мировых валют из-за возобновления торговых войн и возрождения инфляции.

Динамика рейтингов кандидатов в президенты

Напротив, победа Камалы Харрис, вероятнее всего, принесет экономике США меньше изменений. Риски захвата республиканцами, по меньшей мере Палаты представителей, очень высоки. Инициативы нового главы государства будут рубиться на корню. ФРС продолжит спокойно снижать ставки, а американский доллар ослабнет.

Впрочем, рынок, похоже, дальше собственного носа не видит. Его волнуют результаты заседания ЕЦБ – ключевого события следующей недели. На самом деле все уже известно. Снижение ставки по депозитам на 25 б.п., до 3,25%, – уже совершенная сделка, а «ястребиная» риторика Кристин Лагард на пресс-конференции – результат договоренности между «ястребами» и «голубями». Первые требуют нужной им риторики в обмен на согласие ослабить денежно-кредитную политику в декабре.

Технически на дневном графике EUR/USD неспособность «быков» прорваться выше максимума пин-бара 1,0955 свидетельствует об их слабости и является поводом для продаж в направлении 1,0850.