empty
31.12.2024 11:36
Иена провалила экзамен

Когда в декабре Банк Японии, к удивлению многих инвесторов, не повысил ставку овернайт с 0,25% до 0,5%, на Forex стали рассуждать о том, что может заставить его продолжить цикл нормализации денежно-кредитной политики. В качестве основной причины называлась слабость иены. Однако на самом деле котировки USD/JPY продолжают двигаться в унисон с доходностью казначейских облигаций США. Внешние факторы больше влияют на курс валюты Страны восходящего солнца, и это связывает руки официальному Токио.

Динамика доходности казначейских облигаций США

Изображение больше не актуально

Иена вступала в 2024 в качестве фаворита, а заканчивает год в статусе явного аутсайдера. Хуже нее в Большой десятке только норвежская крона, да и то ненамного. Не помогло ни повышение ставки овернайт BoJ в общей сложности на 50 б.п., ни валютные интервенции на $100 млрд. USD/JPY пляшет под дудку долгового рынка США, на котором события в уходящем году развивались стремительно.

С января по апрель доходность казначейских облигаций росла на фоне разгона американской инфляции, что заставило ФРС отложить планы по старту цикла ослабления денежно-кредитной политики. В апреле-сентябре ставки падали из-за охлаждения рынка труда и экономики США, что сигнализировало о скором начале монетарной экспансии. Резка ставки по федеральным фондам стала началом конца для «быков» по долговым обязательствам, так как в дальнейшем рынок отыгрывал факторы Дональда Трампа и паузы Федрезерва.

В результате и бонды, и USD/JPY прокатались весь года на американских горках и вернулись к верхним границам своих торговых диапазонов.

Официальный Токио может тешить себя мыслью, что валютные интервенции ломали тренды, однако без происходящих в Штатах событий дело не обошлось. Сила американской экономики привела тому, что доходность облигаций США с учетом хеджирования валютных рисков японскими инвесторами впервые с 2022 выросла выше нулевой отметки. Это обстоятельство способствует переливу капитала из Азии в Северную Америку и росту котировок USD/JPY.

Динамика доходности американских и японских облигаций

Изображение больше не актуально

Что дальше? Несмотря на то что на самой финишной ленточке 2024 «медведи» по анализируемой паре показали зубы, восходящий тренд не думает ломаться. В январе из-за инаугурации инвесторы вернутся к теме Трамп-торговли, что усилит страхи по поводу разгона инфляции в США и будет способствовать ралли доходности казначейских облигаций. Чем ответит USD/JPY? Конечно же ростом!

Изображение больше не актуально

Токио пытается напугать инвесторов валютными интервенциями, однако ранее отметки 160 они вряд ли начнутся. К тому же для слома тренда нужны усилия обеих сторон. Один в поле не воин.

Технически на дневном графике USD/JPY имеет место откат к восходящей тенденции. Отбой от пивот-уровней 156,3 и 155,7, либо неудачный тест динамического сопротивления в виде зеленой скользящей средней, станет основанием для формирования длинных позиций.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Игорь Ковалев
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Счастливый депозит
    Пополни счет на $3 000 и получи еще $8000!
    В марте мы проводим розыгрыш $8000 в рамках акции "Счастливый депозит"!
    Пополнив счет на сумму не менее $3 000, вы автоматически становитесь участником акции.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

ЕЦБ не может рассчитывать на низкую инфляцию

Европейская валюта может вернуться к росту в паре с американским долларом, ведь, по мнению президента ЕЦБ Кристин Лагард, регулятор не может рассчитывать на низкую инфляцию, поскольку торговая политика администрации

Павел Власов 10:33 2025-03-31 UTC+2

Апрель сыграет важную роль для газового будущего Европы

Газовый сектор Европы вступает в решающую фазу, поскольку окончание отопительного сезона запускает механизм заполнения хранилищ, которые после зимы оказались на две трети пустыми. Обычно можно ожидать, что трейдеры будут играть

Максим Магдалинин 10:20 2025-03-31 UTC+2

Станет ли наступившая неделя для рынков «кровавой баней»? (есть вероятность локального восстановления CFD-контракта на фьючерс #SPX и коррекционного снижения цены на золото)

Инвесторы готовятся к чему-то тяжелому и невеселому, к старту активной части таможенной войны между Вашингтоном и его основными торговыми партнерами для решения чисто внутриэкономических проблем США. Во что это выльется

Виктор Василевский 10:10 2025-03-31 UTC+2

Рынки навлекли беду на свою голову

Слухи о взаимных тарифах и очередной удар от потребительского доверия запустили вторую худшую распродажу S&P 500 в году. Инвесторы по-прежнему сидят на мешках американских акций, однако угроза рецессии из-за тарифной

Игорь Ковалев 07:56 2025-03-31 UTC+2

Обзор пары GBP/USD. 31 марта. Нонфармы, Трамп, безработица могут создать доллару новые проблемы.

Валютная пара GBP/USD в пятницу продолжал торговаться во флэте на максимумах. Боковое движение продолжается уже несколько недель подряд, а фунт стерлингов даже минимально не сумел скорректироваться после сильного роста. Поэтому

Станислав Полянский 05:45 2025-03-31 UTC+2

Обзор пары EUR/USD. 31 марта. Новая неделя испытания для доллара.

Валютная пара EUR/USD в течение пятницы вновь показала рост. Как видим, коррекция против восходящей тенденции последних недель завершилась очень быстро. Но что поделать, если Дональд Трамп объявил на прошлой неделе

Станислав Полянский 05:31 2025-03-31 UTC+2

EUR/USD. Привет, апрель: отчёт по росту инфляции в еврозоне, индексы ISM и Нонфармы

Первая неделя каждого месяца является максимально информативной для трейдеров eur/usd. Экономический календарь традиционно включает в себя отчёт по росту инфляции в еврозоне, американские индексы ISM и ключевые данные по рынку

Ирина Манзенко 13:44 2025-03-30 UTC+2

EUR/USD. Итоги недели. Базовый индекс PCE, ВВП США и автомобильные пошлины Трампа

Пара евро-доллар завершила торговую неделю на отметке 1,0828, в десяти пунктах от уровня открытия (1,0818). При этом лоу недели был зафиксирован на уровне 1,0733. То есть продавцы eur/usd совершили попытку

Ирина Манзенко 14:23 2025-03-29 UTC+2

На что обратить внимание 31 марта? Разбор фундаментальных событий для новичков.

Макроэкономических событий на понедельник запланировано крайне мало. По сути, более или менее интересные отчеты будут только в Германии. Станут известны розничные продажи и инфляция за март. Однако хотим напомнить

Станислав Полянский 06:03 2025-03-29 UTC+2

Трамп разгоняет инфляцию в США

Так считает бывший президент ФРС Дональд Кон. Г-н Кон считает, что Трамп своими пошлинами разворачивает факторы, которые годами сдерживали инфляцию в США. По его словам, введение тарифов снижает экономический рост

Александр Днепровский 19:05 2025-03-28 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.