empty
31.01.2025 12:48
EUR/USD. Вердикт ЕЦБ, ВВП еврозоны, ВВП США

Пара евро-доллар сегодня снова пытается закрепиться в рамках 3-й фигуры. На одной чаше весов – выжидательная позиция ФРС, стагнация экономики еврозоны, сокращение немецкой экономики и «голубиные» мессиджи ЕЦБ, на другой чаше весов – неуверенный рост экономики США и мягкие «разъяснительные» комментарии главы Федрезерва Джерома Пауэлла. В условиях такой неопределённости цена eur/usd де-факто застыла на месте, хотя в целом по паре преобладают медвежьи настроения.

Изображение больше не актуально

Европейский Центробанк по итогам январского заседания оказал давление на евро. Регулятор не только снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов, но и озвучил достаточно «голубиные» мессиджи, свидетельствующие о том, что ЦБ готов и дальше смягчать параметры денежно-кредитной политики. В сопроводительном заявлении указано, что динамика инфляции в целом соответствует ожиданиям сотрудников ЕЦБ – дезинфляционный процесс идет в соответствии с планом. Согласно ожиданиям членов Управляющего совета, инфляция вернется к целевому среднесрочному уровню в 2% в течение текущего года.

Глава ЕЦБ Кристин Лагард на итоговой пресс-конференции повторила основные тезисы итогового коммюнике и добавила, что инфляция может достигнуть двухпроцентного таргета уже в начале весны. При этом европейская экономика, по её словам, останется слабой в ближайшей перспективе, в том числе из-за сокращения производственного сектора. Отвечая на вопрос о планах дальнейшего снижения ставок, Лагард заявила, что у ЕЦБ нет заранее определенной стратегии: регулятор будет принимать решения о ставках на каждом заседании отдельно. Но при этом глава Центробанка озвучила важную ремарку – о том, что на данный момент преждевременно даже обсуждать сроки прекращения смягчения монетарной политики.

В пользу дальнейшего смягчения ДКП говорят и последние данные по росту экономики Германии и в целом еврозоны. Так, объём ВВП Германии в 4 квартале 2024 года сократился сильнее прогноза – на 0,2% в квартальном исчислении. Большинство экспертов предупреждали о том, что показатель снизится в отрицательную область, но ожидали менее значительный спад (-0,1%).

Разочаровали и общеевропейские показатели: согласно опубликованным вчера данным, еврозона в четвертом квартале прошлого года неожиданно впала в стагнацию. Объем ВВП еврозоны, с учетом сезонных колебаний, остался неизменным по сравнению с предыдущим кварталом, тогда как эксперты прогнозировали повышение этого индикатора на 0,1%. Фактически, рост еврозоны остановился из-за проблем в Германии, Франции и Италии. Например, французская экономика (вторая по размерам в Евросоюзе) завершила предыдущий квартал с результатом -0,1% (при прогнозе 0,0%), а итальянская экономика показала нулевой результат.

Такой информационный фон способствует дальнейшему развитию южного тренда eur/usd. Правда, вчера продавцов пары «отпугнул» красный окрас отчёта по росту экономики США. Вместо предполагаемого роста на 2,7% г/г, объём ВВП увеличился в 4 квартале 2024 года на 2,3%. Это, конечно, неприятный факт для долларовых быков, но отнюдь не катастрофичный. Темпы роста экономики замедлились, однако признаков рецессии нет, рынок труда по-прежнему силён, а потребительские расходы (на которые приходится две трети экономики США), в четвёртом квартале вырсли на 4,2% – это максимальное значение показателя с первого квартала 2023 года.

Также следует отметить, что вчера была опубликована первая оценка роста ВВП США в 4 квартале. Вторая оценка будет обнародована 27 февраля, окончательная – 27 марта. Напомню, что результат третьего квартала в итоге был пересмотрен с 2,8% (вторая оценка) до 3,1% (окончательные выводы).

Другими словами, сложившаяся фундаментальная картина складывается в пользу медведей eur/usd. Кроме того, итоги январского заседания ФРС также следует интерпретировать в пользу американской валюты, несмотря «разъяснения» Джерома Пауэлла относительно ужесточения риторики сопроводительного заявления. Напомню, что из текста итогового коммюнике была убрана фраза о том, что «инфляция движется к поставленной цели в 2%». Вместо неё регулятор использовал формулировку «инфляция остается несколько повышенной». Пауэлл пытался нивелировать значимость этих изменений, но его аргументы выглядят неубедительно (якобы это исключительно технический момент, а не сигнал от руководства ЦБ). Рынок интерпретировал эту ситуацию по-своему, благодаря чему (в том числе) доллар продолжает пользоваться повышенным спросом. Трейдеры практически уверены в том, что Федрезерв сохранит параметры денежно-кредитной политики на мартовском заседании (вероятность данного сценария оценивается в 82%, согласно данным инструмента CME FedWatch). Также возросли шансы на сохранение статус-кво в мае (вероятность – почти 60%).

Таким образом, Федрезерв, судя по всему, будет держать паузу в ближайшие месяцы (как минимум до июня), тогда как ЕЦБ задекларировал дальнейшие шаги в сторону смягчения ДКП. Экономика еврозоны впала в стагнацию, экономика США – показывает рост (пусть и не такими сильными темпами, как хотелось бы). Всё это говорит о том, что короткие позиции по паре eur/usd по-прежнему находятся в приоритете.

С точки зрения техники, пара сейчас тестирует уровень поддержки 1,0360 (средняя линия индикатора Bollinger Bands, совпадающая с линией Kijun-sen на таймфрейме D1). Рассматривать продажи целесообразно после того, как медведи продавят данный ценовой барьер. В таком случае индикатор Ichimoku сформирует медвежий сигнал «Парад линий», открыв путь к следующим уровням поддержки: 1,0300 (нижняя граница облака Kumo на h4) и 1,0220 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике).

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Ирина Манзенко
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Инфляция в еврозоне замедляется, но не слишком быстро

Индекс потребительских цен в еврозоне снизился в феврале с 2.5% до 2.5%, однако евро отреагировал на публикацию ростом, поскольку был превышен прогноз 2.3%. Более высокий показатель позволяет предположить, что инфляция

Евгений Климов 13:56 2025-03-03 UTC+2

AUD/USD: геополитика и Трамп рулят рынком

AUD/USD: на передний план выходит геополитика, действия администрации Белого дома с перспективой эскалации торговых войн и изменений в монетарной политике ФРС. Все это негативные факторы для рискованных активов фондового рынка

Юрий Толин 12:52 2025-03-03 UTC+2

Евро верит ЕЦБ, но не верит тарифам

Евро начинает весну с гэпом на ожиданиях, что отсрочка в 25%-х тарифах против Мексики и Канады будет продлена, а Дональд Трамп форсирует события, чтобы заключить мир на Украине. Не помогает

Игорь Ковалев 12:46 2025-03-03 UTC+2

Нефть. Фокус недели, что движет рынком и куда дальше

В ближайшие дни волатильность на рынке нефти и газа может значительно возрасти, особенно в свете ожидаемых экономических данных и возможных заявлений ключевых политиков. Сейчас необходимо сосредоточиться над уровнями поддержки

Анна Зотова 12:38 2025-03-03 UTC+2

AUD/USD. Промышленный PMI КНР, тарифы Трампа и минутки РБА

Австралийский доллар в паре с американской валютой на старте новой торговой недели остаётся под давлением, несмотря на общее ослабление гринбека. Индекс доллара США снизился к основанию 107-й фигуры, на фоне

Ирина Манзенко 12:27 2025-03-03 UTC+2

USD/JPY. Анализ цен. Прогноз. Японская иена продолжает удерживать позиции

Японская иена продолжает удерживать позиции против доллара США на фоне ястребиных ожиданий со стороны Банка Японии. Инвесторы рассматривают возможность дальнейшего повышения процентных ставок, что поддерживает высокую доходность японских государственных облигаций

Ирина Янина 10:31 2025-03-03 UTC+2

Отчет CFTC: инвесторы активно закрывают длинные позиции по USD

Опубликованный в пятницу отчет CFTC показал неожиданно мощный импульс к распродажам доллара, совокупная спекулятивная длинная позиция по USD против основных валют сократилась сразу на 8,2 млрд, до 15.4 млрд. Наиболее

Евгений Климов 10:20 2025-03-03 UTC+2

Рынку бросили спасательный круг

S&P 500 – это светофор для Дональда Трампа. Неудивительно, что рынки ждут поддержки, как только широкий фондовый индекс начинает рушиться на глазах. Что это будет за поддержка? И от какого

Игорь Ковалев 07:58 2025-03-03 UTC+2

Рынки с напряжением ожидают введения новых тарифов для Канады и Мексики (есть вероятность снижения EUR/USD и AUD/USD)

Ситуация вокруг введения новых торговых пошлин Д. Трампа в отношении стран - торговых партнеров США - остается крайне мутной и туманной. Участники рынка внимательно следят за темой введения 4 марта

Виктор Василевский 07:52 2025-03-03 UTC+2

Обзор пары GBP/USD. 3 марта. Фунт стерлингов: порезвились, повеселились и хватит

Валютная пара GBP/USD в пятницу также торговалась с понижением. Однако падение британской валюты на данный момент достаточно слабое. Технически восходящая коррекция еще может продолжиться. Если евровалюта находится во флэте

Станислав Полянский 02:14 2025-03-03 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.